2月,巴西農民惜售為美豆出口銷售提供契機,美豆出口需求仍保持較好水平對美豆價格形成支撐,但隨著中國近月船期大豆逐漸采購完畢以及即將面臨巴西大豆出口的強力競爭,美豆良好的出口需求難以為繼,巴西大豆豐產將是美豆價格難以向上突破的最大原因,預計短期內美豆價格仍將在1020-1080美分/蒲式耳區(qū)間震蕩。

　　此外,巴西雷亞爾兌美元匯率最新報價為3.084,創(chuàng)2015年6月以來最低水平。在此匯率下,巴西農民惜售情緒較強制約巴西大豆出口銷售進度,同時也刺激巴西大豆出口貼水市場保持堅挺。巴西大豆4、5月船期CNF升貼水報價對CBOT5月合約分別升水123美分/蒲式耳和125美分/蒲式耳,與美灣大豆4、5月船期大豆升貼水報價基本持平,往年在巴西大豆收獲季,巴西大豆出口貼水一般較美豆低20-40美分/蒲式耳。

　　后期巴西大豆貼水市場或將有所走弱：隨著巴西大豆收獲進度的不斷加快(目前在20%左右),巴西大豆豐產基本已成為市場共識,近期巴西天氣良好利于大豆收獲進度進一步加快,后期巴西大豆將面臨龐大的出口壓力,尤其是4、5月船期將得到體現(xiàn),目前巴西大豆CNF升貼水水平基本與美豆持平,巴西大豆成本優(yōu)勢并不明顯或將壓制貼水市場走弱以增加出口競爭力。

　　雖然美豆價格下跌,但國內豆粕期貨價格在周一突破3000元/噸后持續(xù)回落,進口大豆盤面壓榨利潤下降。監(jiān)測顯示,美灣大豆3月船期對大商所5月合約壓榨利潤為-30元/噸(包含加工費用130元/噸,下同)；巴西大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤為20元/噸,均較周初下跌40元/噸。目前國內大豆現(xiàn)貨壓榨利潤為70-170元/噸,較去年12月下旬的高點回落近300元/噸,但在目前的大豆壓榨利潤水平下,以及結合后期大豆到港的情況,后期油廠開機率仍將繼續(xù)提升。

　　豆油方面,昨日國內外油脂市場以及原油市場均表現(xiàn)疲軟,大商所豆油期貨價格下跌,國內各地豆油現(xiàn)貨價格普遍下跌,跌幅為30-100元/噸。監(jiān)測顯示,遼寧大連地區(qū)一級豆油價格為7170元/噸,天津地區(qū)價格為7280元/噸,山東日照地區(qū)價格為7120元/噸,江蘇張家港地區(qū)價格為7160元/噸,廣東廣州地區(qū)價格為7050元/噸。

　　受春節(jié)假期影響,油廠停機放假,豆油產量有限,但貿易商基本在節(jié)前已備足庫存,近期基本以消化前期庫存為主,加之節(jié)后油脂消費需求下降,國內豆油庫存基本保持穩(wěn)定。截至昨日,國內豆油庫存為115萬噸左右,與上周的116萬噸基本持平,較節(jié)前的106萬噸增加8.5%,較上年同期的84萬噸增加36.9%,較近三年同期均值的93萬噸增加23.7%。