今年以來,鐵礦石價格頻頻上演“過山車”行情。A股市場相關上市公司披露的財報顯示,越來越多的貿易和鋼鐵企業(yè)開始運用衍生品工具進行風險管理,為生產(chǎn)經(jīng)營保駕護航。業(yè)內人士表示,隨著期貨市場服務實體經(jīng)濟的能力不斷提升和市場培育工作的不斷拓展,實體企業(yè)利用期貨工具進行避險的意識逐漸提高,鐵礦石期貨“套保群”不斷擴大。

　　鐵礦石期價反彈

　　大連商品交易所數(shù)據(jù)顯示,鐵礦石期貨主力合約從2月底的655元/噸一路上漲到6月的948元/噸,隨后震蕩下行至599.5元/噸。11月以來,鐵礦石主力合約價格累計漲超15%。

　　在11月11日,鐵礦石期貨主力合約盤中一度大漲超6%,截至收盤漲5.04%,報708.5元/噸。國泰君安期貨研究員馬亮認為：“由于美國公布的最新CPI數(shù)據(jù)低于市場預期,樂觀情緒在當日美股市場集中爆發(fā),也提振了國內商品市場的交易情緒,預計鐵礦石期價短期偏強�！�

　　談到近期鐵礦石期貨價格出現(xiàn)反彈的原因,中信期貨研究員俞塵泯告訴記者：“山西部分高爐結束檢修,鋼廠逐步復產(chǎn)。疊加目前原料庫存偏低,補庫預期較強,海外加息預期緩和,支撐盤面價格反彈�！�

　　供應寬松格局未改

　　盡管鐵礦石期價短期反彈幅度可觀,但東海期貨研究所黑色金屬研究員劉慧峰認為,現(xiàn)貨市場供應寬松格局未改�！盎�本面方面,鋼廠多維持低庫存生產(chǎn),隨買隨用。供應端方面,澳大利亞、巴西礦石發(fā)貨量環(huán)比回落,到港量也環(huán)比回落,發(fā)貨及到港量的階段性回落對礦價形成了一定支撐,四季度鐵礦石供應回升的大方向未變。”

　　從產(chǎn)業(yè)角度來看,方正中期期貨黑色建材研究員梁海寬表示：“現(xiàn)貨市場價格漲幅有限,‘金九銀十’終端消費旺季已過,鋼材后續(xù)需求將轉弱。當前鐵礦石價格已臨近非主流礦企成本附近,且國內精粉短期供應受限,后續(xù)成本支撐力度將增強。整體而言,當前位置鐵礦石下方支撐力度較強,在終端需求無明顯改善之前,整個黑色系價格走勢難有趨勢性扭轉,鐵礦石本輪反彈空間有限。”

　　期貨功能有效發(fā)揮

　　值得注意的是,我國鐵礦石期貨自2013年上市以來運行平穩(wěn),功能發(fā)揮充分。

　　記者注意到,為降低大宗商品市場價格波動對公司經(jīng)營造成的影響,五礦發(fā)展2022年三季報顯示,公司原材料業(yè)務通過套保強化市場風險抵抗能力,前三季度公司鐵礦石經(jīng)營量約1599萬噸。通過套保對沖風險后,前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入577.15億元,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.55億元,保持了經(jīng)營效益的總體穩(wěn)定。資料顯示,該公司近年來一直通過套期保值對沖現(xiàn)貨交易風險,確保穩(wěn)健經(jīng)營。

　　鞍鋼股份三季報顯示,公司前三季度利潤空間受到擠壓,但套期保值在一定程度上保護了公司利潤,受期貨合約浮動盈利增加影響,報告期末衍生金融資產(chǎn)比上年末增加人民幣5100萬元。據(jù)公司3月31日公告,2022年度鐵礦石的套期保值量不超過500萬噸,在各商品套保品種中規(guī)模居首。

　　銀河期貨一位研究員向記者表示,鐵礦石期貨自上市以來很好地發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)與風險轉移功能,切實維護市場平穩(wěn)運行,有力地服務了鋼廠和貿易企業(yè)對于風險轉移的要求。當前鐵礦石期貨與國內外鐵礦石現(xiàn)貨關聯(lián)度較高,期貨價格一直低于國際市場價格及國內現(xiàn)貨市場價格,發(fā)揮了價格“壓艙石”作用。